Introdução ao Cálculo de Valor Intrínseco

Alguma vez você já se perguntou qual é o verdadeiro valor de uma ação, além do que vemos no mercado? Ou está curioso para saber como identificar se uma ação está subvalorizada ou supervalorizada? Entender o valor intrínseco pode parecer complicado, mas é uma ferramenta valiosa que pode trazer grandes insights para seus investimentos.

Neste artigo, vamos mostrar como calcular o valor intrínseco de ações com uma abordagem inspirada por Benjamin Graham, conhecido como o “pai do investimento inteligente”. Com uma fórmula simples que utiliza o lucro por ação e o valor patrimonial por ação, você pode descobrir o valor justo de uma ação. Tudo se resume à raiz quadrada de 22,5 multiplicada por essas duas métricas essenciais. Está preparado para descobrir como esse número mágico de 22,5 pode ajudar você a tomar decisões de investimento mais informadas no mercado atual?

Quem foi Benjamin Graham?

Benjamin Graham é uma figura lendária no mundo dos investimentos. Ele é conhecido como o “pai do investimento em valor”, e por boas razões. Graham tinha uma abordagem simples, mas poderosa: procure empresas que estão sendo vendidas por menos do que realmente valem. É como achar um tesouro escondido em meio a uma pilha de coisas comuns.

Imagina que você está em uma feira comprando frutas. Você encontra uma barraca que está vendendo maçãs de excelente qualidade por um preço baixíssimo. Você sabe que essas maçãs valem mais do que estão pedindo. Graham fazia isso, mas com ações. Ele procurava o valor real das empresas, que é chamado de valor intrínseco. Muitas vezes, o mercado não via esse valor, e era aí que estava a oportunidade.

Um dos conceitos mais importantes que Graham introduziu é a margem de segurança. Isso significa comprar ações por um preço bem abaixo do valor que você acredita que elas realmente têm. É como ter um colchão de segurança para não sair perdendo se as coisas não saírem como planejado. Digamos que você ache que uma ação vale 100 reais, mas você só a compra se ela estiver por 70 reais. Assim, se algo der errado, você tem uma proteção.

Graham também era grande defensor da paciência e da disciplina. Ele sabia que o mercado pode ser muito volátil e que as emoções podem nos levar a tomar decisões ruins. Em vez de seguir a multidão ou entrar em pânico, ele acreditava em manter a calma e confiar na análise cuidadosa que havia feito.

Então, por que as ideias de Graham ainda são tão importantes? Porque elas ajudam os investidores a focarem no que realmente importa: o valor real de uma empresa. Em um mundo onde as notícias e as emoções podem nos desviar do caminho, voltar ao básico e usar a lógica e a razão pode fazer toda a diferença na hora de investir.

Fórmula Original de Graham

A fórmula de Benjamin Graham é uma maneira interessante de calcular o valor intrínseco de uma ação. Isso ajuda a entender se uma ação está com um preço justo, considerando o lucro e o patrimônio da empresa. Vamos ver como essa fórmula funciona de forma simples.

Primeiro, a fórmula se expressa assim:

Valor Intrínseco = Raiz Quadrada de (22,5 x Lucro por Ação x Valor Patrimonial por Ação)

Mas o que significa tudo isso? Vamos explicar cada parte:

• Lucro por Ação (LPA): Imagine que uma empresa lucrou R$ 1.000.000 e tem 1.000.000 de ações. Cada ação, então, gerou R$ 1,00 de lucro. Isso é o LPA, que mostra quão rentável é cada ação.
• Valor Patrimonial por Ação (VPA): Pense nos ativos da empresa como R$ 5.000.000 e suas dívidas como R$ 3.000.000. Se dividirmos o que sobra (R$ 2.000.000) pelas ações, cada uma vale R$ 2,00. Isso é o VPA, indicando o valor de liquidação por ação.
• Número 22,5: Esse número vem de uma combinação que Graham considerava ideal: um preço sobre lucro máximo de 15 e um valor patrimonial de 1,5. Multiplicando os dois, chegamos a 22,5. É uma espécie de “número mágico” na fórmula.

Por que isso é importante? Quando você calcula o valor intrínseco, pode comparar com o preço de mercado. Se o valor intrínseco for maior, a ação pode estar barata; se for menor, pode estar cara. Isso ajuda a fazer decisões de investimento mais informadas.

Mas atenção, use a fórmula com cuidado. O mercado é cheio de surpresas e não se baseia só em números. Além disso, considere também o cenário econômico, as tendências do setor e como a empresa está se saindo.

Em resumo, a fórmula de Graham é um ótimo ponto de partida para investir, mas lembre-se de olhar o todo antes de decidir. Combinando essa análise com outras informações, suas chances de sucesso nos investimentos podem ser ainda maiores.

Por que 22,5 é o Número Mágico?

O número 22,5 é uma peça chave na fórmula de Benjamin Graham para calcular o valor das ações. Mas o que isso significa na prática? Vamos simplificar. Graham acreditava que ações valiosas tinham um equilíbrio entre o lucro que geravam e o que possuíam em termos de ativos.

Para entender melhor, imagine duas empresas. A primeira tem um preço sobre lucro (P/L) de 10 e um valor patrimonial de 1,3. Já a outra tem um P/L de 20 e um valor patrimonial de 2,0. A primeira parece mais atraente porque está equilibrada, não só em gerar lucro, mas também em ter ativos sólidos.

Esse número, 22,5, vem de multiplicar um P/L máximo de 15 por um valor patrimonial máximo de 1,5. É um filtro que nos ajuda a identificar boas oportunidades. Mas, atenção: o mercado muda. Empresas de tecnologia, por exemplo, podem ter P/Ls maiores. Por isso, é vital ajustar essa fórmula à realidade atual, considerando, por exemplo, um P/L de 25.

Portanto, o número 22,5 serve como um guia para encontrar ações bem balanceadas entre preço e valor real. É uma forma de tomar decisões de investimento mais seguras. Já pensou em como esse número pode mudar sua visão sobre investimentos?

Atualizações Necessárias para o Mercado Moderno

Investir em empresas de tecnologia pode parecer complicado, mas é possível simplificar usando conceitos clássicos. Benjamin Graham, um guru do investimento, criou uma fórmula para calcular o valor intrínseco das ações. No entanto, as empresas de tecnologia são diferentes e precisamos ajustar essa fórmula para o mundo de hoje.

Primeiro, vamos falar sobre o Preço sobre Lucro (P/L). Graham sugeria um P/L máximo de 15, mas as empresas de tecnologia, como Facebook ou Amazon, geralmente têm P/Ls mais altos. Isso porque elas crescem rápido. Ao investir nelas, é importante olhar para esse número de forma ajustada, pensando no crescimento futuro.

Outro ponto é o patrimônio intangível. Muitas dessas empresas têm ativos que não aparecem facilmente no balanço, como patentes ou softwares. Esses ativos são valiosos e devem ser considerados ao calcular o valor intrínseco da empresa.

As recompras de ações também são comuns. Empresas de tecnologia costumam comprar suas próprias ações no mercado. Com isso, o número de ações em circulação diminui, o que pode aumentar o valor das que restam. Isso deve ser levado em conta ao analisar o valor de uma empresa.

Não podemos esquecer do potencial de crescimento. Essas empresas podem crescer rapidamente, e isso pode mudar o jogo. Ao investir, é importante não só olhar para os dados atuais, mas também para as projeções futuras e como isso pode afetar o valor da ação. Preste atenção a análises de mercado e tendências que indiquem crescimento.

Por último, mas não menos importante, está a margem de segurança. Essa é uma parte fundamental da estratégia de Graham. Mesmo com todas as diferenças, é importante garantir que você está comprando a ação por um preço menor do que ela realmente vale. Isso ajuda a proteger o investimento contra incertezas.

Em resumo, adaptar a fórmula de Graham para o mundo das tecnologias não é só possível, como também essencial. Esses ajustes podem ajudar a tomar decisões mais informadas e garantir que seus investimentos estejam alinhados com o potencial de crescimento das empresas modernas. Considere todos esses aspectos e invista de forma mais segura e eficaz.

Como Aplicar a Fórmula na Prática?

Vamos falar sobre como usar a fórmula de valor intrínseco de Benjamin Graham de uma forma simples e prática. Esse método ajuda a entender se uma ação está barata ou cara no mercado. Para isso, vamos usar a Mahle Metal Leve S.A. como exemplo.

Primeiro, precisamos de algumas informações importantes sobre a empresa:

• Lucro por Ação (LPA): Vamos supor que a Mahle Metal Leve S.A. apresente um LPA de R$ 2,00.
• Valor Patrimonial por Ação (VPA): Consideremos que o VPA seja R$ 10,00.

Com esses dados, podemos aplicar a fórmula de Graham:

Valor Intrínseco = Raiz Quadrada de (22,5 x LPA x VPA)

Substituindo os valores temos:

Valor Intrínseco = Raiz Quadrada de (22,5 x 2,00 x 10,00), que nos dá aproximadamente R$ 21,21.

Imaginemos que o preço da ação no mercado hoje seja R$ 18,00. Isso indica que a ação está subvalorizada, ou seja, pode ser uma boa compra. Mas, se a ação estiver a R$ 23,00, seria considerada supervalorizada.

O conceito de margem de segurança é fundamental aqui. Graham sempre sugeriu comprar ações com um preço bem abaixo do valor intrínseco. Assim, você se protege das oscilações do mercado.

Um outro exemplo é a empresa Weg, conhecida e bem-sucedida. Mesmo assim, se a margem de segurança não for suficiente ao calcular seu valor intrínseco, é melhor ficar atento. A ideia é investir com cautela, mesmo em empresas sólidas.

Para resumir, ao usar essa fórmula, é essencial:

1. Ter dados financeiros precisos da empresa.
2. Comparar o valor intrínseco com o preço de mercado atual.
3. Usar a margem de segurança para diminuir riscos.

Seguindo esses passos, você poderá tomar decisões de investimento mais seguras e estratégicas. Que tal começar a usar essa fórmula nas suas análises e ver como ela pode melhorar sua visão sobre o mercado?

Exemplo Prático: Mahle Metal Leve S.A.

Analisar o valor intrínseco de uma ação é como tentar descobrir seu real valor, além do que está estampado no mercado. Vamos usar a Mahle Metal Leve S.A. como exemplo para entender isso melhor. Imagine que a empresa tem um lucro por ação de R$ 2,00 e um valor patrimonial por ação de R$ 10,00. Com esses dados, podemos usar uma fórmula famosa criada por Benjamin Graham, um dos maiores investidores de todos os tempos.

A fórmula é simples: Valor Intrínseco = Raiz Quadrada de (22,5 x LPA x VPA). Aplicando os números, temos: Raiz Quadrada de (22,5 x 2,00 x 10,00), que dá aproximadamente R$ 21,21. Esse seria o valor intrínseco ou “justo” da ação.

Agora, pense no preço atual da ação no mercado. Se estiver por R$ 18,00, isso significa que a ação está subvalorizada. Pode ser uma boa oportunidade de compra, já que o preço está abaixo do valor intrínseco. Por outro lado, se a ação custar R$ 23,00 no mercado, está supervalorizada, e talvez seja melhor pensar duas vezes antes de investir.

Benjamin Graham sempre dizia que uma margem de segurança é essencial. Isso significa comprar ações por menos do que valem de verdade, criando um ‘colchão’ contra possíveis quedas. No nosso exemplo, comprando a R$ 18,00, você teria essa margem.

Mas lembre-se: não basta olhar só para os números. As condições de mercado, a saúde financeira da empresa e outros fatores também são importantes. Portanto, antes de investir, faça uma análise completa para ter certeza de que está tomando a melhor decisão.

O Papel da Margem de Segurança

A margem de segurança é como um escudo para quem investe. É uma forma de se proteger das incertezas do mercado. Imagine que está comprando um carro usado. Se o valor justo dele é R$ 50.000, mas você consegue por R$ 40.000, tem uma margem de segurança de R$ 10.000. O mesmo vale para ações: ao comprar abaixo do seu valor real, você está mais seguro contra possíveis quedas.

Agora, por que isso é tão importante? Vamos ver alguns motivos:

• Proteção contra avaliações erradas: Ao investir, é fácil cometer erros. Ninguém tem bola de cristal. A margem de segurança ajuda a suavizar esses erros.
• Resistência à volatilidade do mercado: As ações podem mudar de preço rapidamente. Com uma margem de segurança, você fica menos exposto a essas variações.
• Incentivo à disciplina: Evita compras por impulso. Você só investe quando o preço é realmente justo.
• Benefícios a longo prazo: Quem espera pelo momento certo tende a ter melhores resultados no futuro.

Adotar essa filosofia não é apenas uma estratégia, mas sim uma maneira inteligente de investir. Você já pensou em como uma margem de segurança pode influenciar suas decisões de investimento? Isso pode fazer toda a diferença.

Conclusão e Próximos Passos

Ao longo deste artigo, você descobriu mais sobre o cálculo do valor intrínseco de ações e como a fórmula de Benjamin Graham pode ser uma aliada poderosa. Essa estratégia é essencial para entender se uma ação está subvalorizada ou supervalorizada, o que pode ser a chave para tomar decisões de investimento mais acertadas e seguras.

Com essas ferramentas, é hora de refletir: Você está realmente considerando o valor intrínseco nas suas escolhas de investimento? Que mudanças você poderia fazer para aprimorar sua estratégia? Lembre-se, o conhecimento é um grande aliado. Use o que aprendeu e observe como isso pode transformar sua experiência no mercado de ações!